En este trabajo se evalúa el desempe˜no de tres modelos dinámicos de la estructura a plazos de tasasde interés para estimar el valor en riesgo (VaR, por su traducción de Value at Risk) de portafolios derenta fija. De esta forma, se encuentra que el modelo de Diebold, Rudebusch y Aruoba se desempe˜naadecuadamente respecto a las pruebas de backtesting del VaR, mientras que el modelo de Diebold y Li yun modelo afín de no arbitraje exhiben un pobre desempe˜no. Los tres modelos asumen que la matriz devarianzas y covarianzas de los factores latentes a cada modelo es constante, lo cual limita su utilidad enel cálculo del VaR. Por lo tanto, modelos que relajen este supuesto deberían ofrecer un mejor desempeñoy ser más adecuados para la gestión del riesgo de portafolios de renta fija.
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